Onafhankelijke, diepgaande fundamentele analyse — toegankelijk geschreven voor ieder niveau. Geen beleggingsadvies, geen verborgen belangen.
AandelenAnalyses.nl publiceert twee keer per maand een diepgaande fundamentele analyse van een beursgenoteerd bedrijf. We kijken naar AEX-fondsen, grote Europese namen en Amerikaanse technologiebedrijven.
Elke analyse begint bij de basis: hoe verdient dit bedrijf geld? Van daaruit werken we naar de kwaliteit van het bedrijfsmodel, de concurrentiepositie, de financiële gezondheid en de risico's. We sluiten elke analyse af met een eerlijke weergave van wat we weten, wat we vermoeden en wat we simpelweg niet kunnen weten.
We doen dit niet om je te vertellen wat je moet kopen of verkopen. We doen dit omdat we geloven dat een belegger die een bedrijf echt begrijpt, betere beslissingen neemt — en minder last heeft van ruis, hype en paniek.
We beginnen altijd met de fundamentele vraag: hoe verdient dit bedrijf geld? We lezen het jaarverslag van voor tot achter, inclusief de voetnoten. We luisteren de recentste earnings call terug. We kijken naar segmentrapportages en geografische spreiding.
Is er een duurzaam concurrentievoordeel — een "moat"? We kijken naar overstapkosten, netwerkeffecten, schaalvoordelen, merkwaarde en kostenvoordelen. We proberen te begrijpen waarom klanten bij dit bedrijf blijven en wat een concurrent zou moeten doen om marktaandeel te veroveren.
We analyseren de vrije kasstroom, brutomarge, kapitaalrendement (ROCE/ROIC) en balansstructuur. We kijken naar trends over minimaal vijf jaar. We zijn sceptisch over aangepaste winstcijfers die management zelf presenteert en gaan altijd terug naar de GAAP/IFRS-cijfers.
We proberen de drie grootste risico's voor het bedrijf te identificeren: wat zou de bull-case kunnen laten ontsporen? We maken onderscheid tussen bekende risico's (die de markt doorgaans heeft ingeprijsd) en onbekende risico's (die dat niet zijn).
In plaats van één koersdoel geven we een bull- en bear-case: wat moet er kloppen om het optimistische scenario te rechtvaardigen, en wat zou het pessimistische scenario aandrijven? Dit geeft jou als lezer een eerlijker beeld van de bandbreedte aan mogelijke uitkomsten.